mercado não surge por força de um comportamento irracional, mas por consequência
de um sinal exogenamente criado que faz com que os agentes direcionem erroneamente
os investimentos em um determinado segmento da economia, fazendo com que os
preços deste mercado sigam uma trajetória fortemente ascendente. Tal elevação não
poderá se estender indefinidamente, fazendo com que os agentes em algum instante –
o ponto de ruptura – percebam que o retorno sobre o investimento se situa aquém do
esperado. casas para vender
Neste momento, haverá uma revisão dos projetos, com uma perda acentuada
de capital inerente ao processo. Para entender como isto funciona, a seção quatro faz
uma apresentação da Teoria Austríaca do Ciclo Econômico (Tace). Mais precisamente,
a Tace foi elaborada com o intuito de explicar por que em uma economia ocorrem
fases de expansão e recessão, ou mesmo uma depressão. Contudo, como será visto,
muito do que acontece hoje no mercado imobiliário pode ser explicado com base nos
preceitos desta teoria.
Diferente da perspectiva convencional sobre bolha especulativa,
a Tace permite obter meios para verificar, pelo menos indiretamente, a possibilidade de
existência de bolha no mercado imobiliário. terrenos para vender
Com base na teoria do ciclo de negócios, proposta pela Escola Austríaca, na seção
cinco, introduz-se uma sequência de procedimentos empíricos com objetivo de examinar
se existe evidência de bolha especulativa no mercado imobiliário brasileiro. Inicialmente,
é feita uma análise qualitativa acerca do comportamento de algumas variáveis relacionadas
à construção civil e ao mercado imobiliário, tais como produto industrial da construção
civil, preço de venda e aluguel dos imóveis, evolução do crédito bancário e custo da
construção. apartamentos para comprar
O intuito é verificar se existe alguma evidência de descolamento da evolução
destas variáveis em relação ao restante da economia. A seguir, empregam-se procedimentos
estatísticos mais consistentes para observar o que acontece no mercado imobiliário
tanto em nível microeconômico quanto macroeconômico.
A análise microeconômica é feita com base na análise econométrica, a fim de
verificar se o preço corrente dos imóveis responde aos seus fundamentos. Além disso,
examina-se a existência de pressão sobre a estrutura de custo dos imóveis. A abordagem
empírica sob a ótica macroeconômica se baseia em dois procedimentos. O primeiro
deles visa determinar o estado da política fiscal no Brasil. Neste estudo, uma medida
quantitativa do estado da política fiscal é útil por permitir saber se a condição fiscal tem
exercido pressão sobre o produto da economia. A importância disso decorre do fato de
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